这笔交易最初会达成吗?
《华尔街日报》(Wall Street Journal)的一篇报道称，英特尔(Intel)正在商谈以300亿美元收购GlobalFoundries。
报告发表已经一周了。英特尔仍然保持沉默。格拉姆说，目前没有进行任何谈判。
无论如何，为了以防万一，有必要考虑所有可能的情况，以及其中的利弊。有这一潜在交易背后隐藏着层层讽刺．
如果谈判是在幕后进行的，而英特尔和gf的交易发生了，会发生什么?另一方面，如果谈判失败或两家公司从一开始就没有谈判，会发生什么?以下是一些场景:
场景1:英特尔收购高通——为什么这么做有意义
1）据报道，在几年前一次失败的尝试之后，英特尔希望重新进入代工业务。通过收购GF，英特尔将迅速在该行业获得较大份额。根据TrendForce的数据，GF是全球第四大晶圆代工厂商，仅次于台积电、三星和联华电子。
2）英特尔和格芯之间几乎没有交集。GF主要关注成熟节点。它为客户提供16nm/14nm, 12nm及以上的代工工艺。然后，英特尔可以专注于领先优势。
3）英特尔和格芯可以在先进封装的进一步开发上进行合作。英特尔拥有强大的内部封装能力。GF也有内部能力，并与IBM的包装技术有一些联系。两家公司都认为有必要推行芯片战略。
4）广发国际的100%股权由阿布扎比的Mubadala Investment持有。自成立以来，GF一直处于亏损状态。穆巴达拉拒绝向他们投入更多资金。所以广发一直在谈论IPO。英特尔就能一拥而上，解决一切问题。
5）GF是美国“值得信赖的晶圆代工厂”，换句话说，它是美国国防行业领先的国内晶圆代工厂供应商。然而，GF的领先能力仅限于16纳米/14纳米finfet。如果英特尔收购了GF，防务界将松一口气。英特尔拥有国内领先的能力。
场景2:英特尔收购高通——为什么不合理
1）GF是一家纯代工供应商。它不与客户竞争。如果英特尔收购了GF，它可能最终会与GF的一些客户竞争。这些客户最终可能会将订单转移到其他代工厂。这违背了协议的目的。
2）英特尔在收购方面的记录并不理想。大规模收购是困难的。两家大公司很难合并。在这种情况下，你有两种不同的企业文化——格芯和英特尔。目前还不清楚当权者是否能让它发挥作用。
3）广发的交易可能没有解决最大的问题。英特尔在工艺技术方面仍然落后于台积电和三星，目前还不清楚它是否能迎头赶上。英特尔希望成为代工厂商，但目前还不清楚该公司能否在高端市场具有竞争力。2018年，GF在7nm节点上认输。没有帮助。
据报道，英特尔在10nm节点上进入市场较晚，导致其在技术上的领先地位输给了台积电和三星。今天，英特尔正在出货10nm芯片，但现在推迟了7nm和5nm芯片。考虑到这一点，英特尔可能需要将部分或全部尖端生产外包给台积电。也许英特尔可以实现其7nm工艺。也许它会变得有竞争力。但这并不能确保在高端代工业务上取得成功。台积电讨厌失去订单。
场景#3:Intel-GF谈判破裂或一开始就不存在
1）GF继续在代工业务中艰难前行。它将继续在一个相当大的市场上竞争。但总得有所付出。根据TrendForce的数据，2021年第一季度，GF的收入环比下降16%，至13亿美元。据该公司称，第二季度广发半导体在晶圆代工业务中的份额从上一季度的7%降至5%。
2）英特尔将在没有GF的情况下再次尝试代工业务。英特尔可能会找到一些生意。它充其量只是一个利基市场。代工业务需要一定的心态。这是一个真正的服务行业。不确定英特尔是否有正确的心态来与台积电、三星、联华电子、GF、中芯国际和其他公司竞争。
3）即使没有GF，英特尔也可以将其庞大的资源投入代工业务。代工市场的竞争已经成熟，尤其是在前沿领域。英特尔新任首席执行官帕特•盖尔辛格的想法是正确的。他想重拾英特尔过去的辉煌。但活在过去有时是一种冒险的策略。
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优秀的文章。谢谢你！