Lam将收购KLA-Tencor

在fab工具业务的一个重大而令人惊讶的举动中，Lam Research已经达成了一项最终协议，以约106亿美元的现金和股票收购KLA-Tencor。

Lam收购KLA-Tencor的提议将在fab工具行业创造一个强大的力量。合并后的公司年收入将达到约87亿美元，使其成为仅次于应用材料的全球第二大晶圆制造工具制造商。

如果交易成功，合并后的Lam/KLA-Tencor将与应用材料以及几个市场的其他供应商。但蓝蓝与kla的交易也可能受到监管机构的严格审查，就像应用材料的交易一样。最近流产的搬迁收购东京电子有限公司(TEL)

由于一系列复杂的监管问题，应用材料公司对TEL的收购计划几经推迟4月份被取消。监管机构担心，合并后的Applied-TEL实体将垄断某些晶圆制造工具市场。

现在说Lam/KLA-Tencor组合是否会有同样的命运还为时过早。不过，可以肯定的是，拉姆- kla的组合将创造一个fab工具巨头。Lam和KLA-Tencor表示，合并后的公司将占据约42%的晶圆制造设备(WFE)市场。

林的研究在蚀刻方面尤其强。它还在化学气相沉积(CVD)、晶圆清洗和其他市场竞争。就其本身而言，KLA-Tencor是全球最大的过程控制供应商。

随着收购KLA-Tencor之后，林郑月娥将进入几个新市场，如计量、检验等。在这些领域，KLA-Tencor是全球最大的掩模检测工具和晶圆检测系统供应商。它还是分散计量市场上最大的供应商。

与此同时，根据交易条款，合并后的公司将使用蓝盟研究(Lam Research)的名称。Lam首席执行官马丁•安斯蒂斯(Martin antice)将领导合并后的公司。Lam Research董事长史蒂夫•纽贝里(Steve Newberry)将继续担任这一职务。KLA-Tencor的两名董事会成员将加入合并后的公司董事会，在合并后生效。

anste在一份声明中表示:“Lam Research和KLA-Tencor的合作使我们在工艺和过程控制方面的行业领先地位结合在一起，加快了我们解决客户最困难挑战的能力，因为他们正在扩大规模，以满足更低功耗、更高性能和更小尺寸的市场需求。”

林嘉欣收购KLA-Tencor还有其他原因。传统工艺步骤(如沉积、蚀刻等)与工艺控制之间必须有更紧密的耦合。过程控制包括检验和计量。

这有几个原因，即产量和变异。“我们注意到，在我们的许多工艺开发中，一旦进入试生产和生产，你就必须担心产量。它正变得越来越重要，”Lam Research高级副总裁兼首席技术官戴夫·海姆克(Dave Hemker)说。

Hemker说:“但另一方面，当你将其缩小到10nm以下时，工艺控制方面就变得越来越重要。”“有很多变化。现在我们在原子水平上控制事物，非常小的变化都会影响最终结果。这不仅是从缺陷率的角度来看，也是从设备性能的角度来看。”

那么解决方案是什么呢?“这是让我们意识到我们必须在过程控制领域取得更大进展的关键之一，”他说。“当我们开发这些流程时，(我们希望)从一开始就了解可变性，而不是等待客户来告诉我们。”

如果芯片制造商在流程的后期发现问题，挑战就会变得更加困难。“我们必须在实地解决这个问题，”他补充说。

与此同时，分析师们对此举持乐观态度。W.R. Hambrecht + Co./Summit Research的分析师Srini Sundararajan在一份报告中说:“这正是医生所要求的。”“它消除了Lam对内存的过度依赖，以及KLA-Tencor对铸造/逻辑的过度依赖。”

不过，这笔交易也是在该行业放缓之际达成的。英特尔(Intel)、台积电(TSMC)和三星(Samsung)最近都削减了资本支出预算。

根据Gartner的数据，2015年全球半导体资本支出预计将下降1%，至639亿美元。这低于Gartner上一季度预测的2.5%的增长。2016年的预测与2015年持平，为下降3.3%。高德纳(Gartner)研究副总裁小川隆(Takashi Ogawa)在最近的一份报告中表示:“由于经济环境的不确定性，我们继续看到终端用户电子产品需求疲软，这将抑制2015年的支出。”“明年，我们预计DRAM制造商将大幅削减投资计划，以应对供应过剩的情况。”

与此同时，根据最终协议的条款，Lam将以总计约50亿美元的现金对价和约8000万股Lam普通股收购KLA-Tencor，截至10月20日价值约56亿美元。KLA-Tencor的股东预计将在形式上拥有合并后公司约32%的股份。

这笔交易预计将在交易完成后的前12个月内增加Lam的非公认会计准则收益和每股自由现金流。合并后的公司预计在交易结束后的18至24个月内实现2.5亿美元的年化成本协同效应，并预计到2020年，通过提高两家公司产品的差异化和创造新功能，每年将产生约6亿美元的增量收入。

Lam打算利用合并后公司的约19亿美元现金和约39亿美元的债务融资，为交易和偿还KLA-Tencor目前未偿还的定期贷款提供现金对价。该公司打算在交易完成后为KLA-Tencor的优先票据提供直接、无条件的担保。林郑月娥已从高盛获得42亿美元的过渡融资承诺。

该交易预计将于2016年年中完成，等待常规监管机构的批准。此外，该交易还受惯例成交条件的限制，包括KLA-Tencor的股东接受合并协议，以及Lam Research的股东批准在交易中发行股票。鉴于两家公司产品线的互补性以及此次交易将带来的重大行业利益，两家公司相信他们能够及时获得必要的监管批准。